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易方達基金劉樹榮:活下來,才有希望

 

字體大小:大  小  來源:[]    日期:2018-09-18  

 
 
 

今年來股票市場一直跌跌不休,成交量連續創新低。我們都知道沒有只漲不跌的市場,也應該意識到沒有只跌不漲的市場,股票市場漲漲跌跌,只有波動才是永恒的。

 

2018年以來,國內A股市場波動性明顯變大。1月份延續了2017年的白馬藍籌行情,上證50指數走出17連陽,牛市的期待和呼聲逐漸升起。2月初,國內股票市場暴跌令人心寒。當投資者還在憂心忡忡的時候,以創業板指為代表的指數走出了一波V型反轉,當創業板指數一舉突破1900點的時候,又讓人覺得小票的春天又要來了。然而,股市在眾所周知的多重壓力下,5月開始了一波持續下跌,直接讓人聯想到2012、甚至2008時候的股市寒冬。年初至今,假牛真熊的輪換,再次印證了市場的波動性。

 

投資歸結起來是做大概率對的事情、熬得住,能堅持到收獲的季節。

 

雖說世事無絕對,但還是應該站在大概率的一邊,做大概率正確的事情,利用均值回歸賺錢而不是被均值回歸滅掉。之所以有人說做大概率的事情不一定能賺錢,那是因為沒能堅持到獲利的時候——方向判斷對了,于是不斷買入甚至融資加杠桿,但市場一回調,就把之前的杠桿打爆了,家里臨時緊急用錢,又被迫賣出,辛苦攢下來的籌碼被迫交出之后,談何獲利呢?《投資最重要的事》提到在一個下跌的市場中獲利有兩個基本要素:你必須了解內在價值;同時你必須足夠自信,堅定地持股并不斷買進,即使價格已經跌到似乎暗示你做錯了的時候。哦,對了,還有第三個基本要素:你必須是正確的。

 

指數投資中均值回歸是大概率對的事情。目前來看中證500指數的市盈率PE-TTM已降至歷史最低,WindA也在歷史最低位附近,此時買入短期內下跌的概率還是非常大,畢竟要精準抄底基本不可能,而且目前市場環境還是很差。但長期來看,在可預見的三五年之內,均值回歸不會缺席,只會遲到。


數據來源wind2008年初至2018918日 

   

  易方達基金 劉樹榮

 

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